Skip to content
Home » Ruimtevaartbedrijven hebben te maken met een moeilijke investeringsomgeving

Ruimtevaartbedrijven hebben te maken met een moeilijke investeringsomgeving

    Ruimtevaartbedrijven hebben te maken met een moeilijke investeringsomgeving

    WASHINGTON — Stijgende rentetarieven maken het moeilijker voor startups in de ruimtevaart om geld in te zamelen, waarschuwen sommigen, waardoor ze op zoek moeten gaan naar alternatieve financieringsbronnen.

    Een reeks renteverhogingen door de Federal Reserve, bedoeld om de inflatiepiek na de pandemie een halt toe te roepen, zou als neveneffect kunnen hebben dat financiering uit risicovolle ondernemingsinvesteringen, zoals ruimtevaart, wordt verdreven vanwege de hogere tarieven die elders worden aangeboden.

    “We zijn net uit 15 jaar van een bijna nulrenteomgeving gekomen die het nemen van risico’s aanmoedigde”, zei Jared Isaacman, de miljardair-oprichter van betalingsbedrijf Shift4, tijdens een Washington Post-webinar op oktober. 3. Isaacman is vooral bekend in de ruimtevaartindustrie vanwege het leiden van de Inspiration4 privé-astronautenmissie op een Crew Dragon vorig jaar en het ondersteunen van het Polaris-programma van privémissies met SpaceX.

    “Er werden veel industrieën en bedrijven gevormd die in meer uitdagende tijden nooit zouden hebben kunnen overleven. Dat is niet exclusief voor de ruimte”, zei hij. “De ruimtevaartindustrie heeft veel kapitaal ontvangen en ik ben zeker bezorgd dat ze dit niet blijven ontvangen.”

    Hij voorspelde dat veel startups in de ruimtevaart, evenals die in andere technologiesectoren, moeite zullen hebben om geld in te zamelen. “Er zal veel verdwijnen, net zoals ik denk in de tech- en andere sectoren. Je zult veel bedrijfsfaillissementen zien omdat de rentetarieven nu in wezen door het dak gaan, “zei hij. “In die omgeving moet je kiezen waar je je kapitaal inzet vanuit het perspectief van een belegger.”

    In zijn laatste kwartaalrapport in juli waarschuwde Space Capital dat de “macro-omgeving” van hogere rentetarieven en mogelijke recessie een impact hadden op investeringen in de ruimtevaart. Het aantal deals en de totale investeringen in de sector daalden met meer dan een derde ten opzichte van het voorgaande kwartaal, volgens haar beoordeling.

    “Hoewel we geloven dat de macro-omgeving voor sommige ruimtevaartbedrijven tegenwind zal blijven veroorzaken, geloven we niet dat de ruimte-economie een existentieel risico loopt”, aldus het rapport. “We verwachten echter dat de macro-omgeving in de nabije toekomst (1-3 jaar) een onevenredig grote invloed zal hebben op de financiering van kapitaalintensieve Launch- en Emerging Industries-bedrijven.”

    Bedrijven waren ongeveer twee jaar geleden begonnen met fusies met vennootschappen voor speciale doeleinden, of SPAC’s, om geld in te zamelen en naar de beurs te gaan. Veel van die deals slaagden er echter niet in om de verwachte financiering op te halen, aangezien SPAC-investeerders de terugkoop van hun aandelen zochten, en de bedrijven zelf het slecht deden op de markt nadat ze naar de beurs gingen.

    Astra, een ruimtelanceerbedrijf dat medio 2021 naar de beurs ging via een SPAC-fusie, kondigde op 10 oktober aan. 7 kreeg het een waarschuwing van de Nasdaq-beurs, omdat zijn aandelen al meer dan 30 dagen tegen een prijs van minder dan $ 1 waren verhandeld. Astra heeft 180 dagen om de koers van het aandeel gedurende ten minste 10 opeenvolgende dagen boven de $1 te krijgen. Astra-aandelen sloten in oktober op $ 0,52. 10, na het afgelopen jaar tot $ 13,58 te hebben verhandeld.

    Niet elk bedrijf wordt echter afgeschrikt van SPAC’s. Intuitive Machines, een bedrijf dat maanlanden en aanverwante technologieën ontwikkelt, kondigde op 16 september aan dat het naar de beurs zou gaan via een fusie met Inflection Point Acquisition Corp., een SPAC op de Nasdaq.

    “Een SPAC is gewoon een mechanisme om toegang te krijgen tot de openbare markten en we hebben een fantastische kans voor particuliere beleggers om, voor het eerst in de geschiedenis, te investeren in ruimteverkenning”, betoogde Steve Altemus, chief executive van Intuitive Machines, tijdens een oktober . 6 webinar door IPO Edge. “Nu we naar de beurs gaan, hebben we toegang tot het kapitaal dat we nodig hebben om ons bedrijfsplan voor de toekomst te financieren en onze groei voort te zetten.”

    Hij erkende “enige variabiliteit” in SPAC-transacties, die afhankelijk zijn van hoeveel van het door de SPAC opgehaalde kapitaal wordt teruggekocht door aandeelhouders in plaats van in het gefuseerde bedrijf te blijven. Inflection Point heeft $ 330 miljoen in contanten in bewaring, plus $ 105 miljoen in afzonderlijke kapitaallijnen van andere investeerders. Altemus legde niet uit hoe de plannen van het bedrijf zouden veranderen, afhankelijk van hoeveel ze ophalen.

    “SPAC’s zijn nog steeds een zeer goede optie, maar we moeten erkennen dat de teint van SPAC-deals en de SPAC-markt is veranderd”, zei Nick S. Dhesi, een partner bij Latham & Watkins LLP, tijdens het IPO-Edge webinar. “Er is een focus op reële inkomsten en contracten, volledig gefinancierde bedrijfsmodellen en paden naar winstgevendheid.”

    Hij voorspelde dat het voor bedrijven moeilijk zou zijn om de rest van het jaar via een meer traditionele beursgang naar de beurs te gaan. Voor particuliere financiering “ziet u gestructureerde producten – preferente aandelen, converteerbare schulden – en ook strategische investeerders die beginnen te zoeken naar meer verticale integratie in hun bedrijf.”

    Er is een toenemend gebruik van schuld naast of in plaats van beleggingen in aandelen in bedrijven. SpinLaunch’s Series B-ronde van $ 71 miljoen, aangekondigd op 20 september, omvatte een mix van schulden en eigen vermogen, maar het bedrijf maakte de verhouding van de twee niet bekend. Astroscale, een in Tokyo gevestigd bedrijf voor service en puinverwijdering in de ruimte, kondigde op 30 september aan dat het 5 miljard yen ($ 34,3 miljoen) heeft opgehaald via een driejarige leningsovereenkomst met MUFG Bank, Ltd., gebruikmakend van een kredietgarantieprogramma door de Japanse regering.

    Isaacman zei, ondanks zijn zorgen over de algehele financiering, dat hij van mening was dat sommige bedrijven in goede vorm verkeerden. “Dat wil niet zeggen dat de wereld gewoon SpaceX zal zijn”, zei hij. “Ik denk dat er een paar echt goede ruimtevaartbedrijven zijn die slim zijn geweest met hun kapitaaltoewijzing, ze hebben andere bedrijven gekocht, ze hebben hun inkomstenstromen gediversifieerd, ze zijn meer verticaal geïntegreerd. Ik denk dat ze zullen slagen.” Hij gaf geen voorbeelden van dergelijke bedrijven.

    Maar, waarschuwde hij: “Een groot deel van de ruimtevaartindustrie zal het niet kunnen redden.”